O que é o IGP-M e por que ele reajusta contratos de aluguel

IGP-M (Índice Geral de Preços - Mercado) é um indicador de inflação calculado mensalmente pela Fundação Getulio Vargas (FGV), amplamente usado como índice de reajuste em contratos de aluguel residencial e comercial no Brasil, além de aparecer em alguns contratos de planos de saúde e mensalidades escolares.

O IGP-M é composto por três índices com pesos diferentes: 60% do Índice de Preços ao Produtor Amplo (IPA), 30% do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) e 10% do Índice Nacional de Custo da Construção (INCC). Por ter peso maior em preços no atacado (IPA) — incluindo commodities e câmbio —, o IGP-M tende a ser mais volátil e sensível a variações do dólar e de preços agrícolas e industriais do que índices focados só no consumidor final.

Essa composição explica por que o IGP-M costuma divergir bastante do IPCA (o índice oficial de inflação ao consumidor, usado pelo Banco Central para calcular a meta de inflação): em períodos de alta do dólar ou de commodities, o IGP-M pode disparar muito acima do IPCA, mesmo que os preços no varejo não tenham subido na mesma proporção — foi o que aconteceu em alguns anos recentes, gerando reajustes de aluguel considerados desproporcionais por inquilinos.

Em um contrato de aluguel com reajuste anual por IGP-M, o valor do aluguel é multiplicado pela variação acumulada do índice nos últimos 12 meses na data de aniversário do contrato. Por isso, é comum ver contratos recentes migrando para o IPCA como índice de reajuste, por ser historicamente menos volátil — mas a escolha do índice é negociada entre as partes no momento da assinatura do contrato, não é uma obrigação legal usar um ou outro.

O IGP-M é divulgado mensalmente pela FGV e publicado também pelo Banco Central (série histórica disponível no Sistema Gerenciador de Séries Temporais, SGS). Para quem vai assinar ou renovar um contrato de aluguel, vale comparar o histórico recente de IGP-M e IPCA antes de negociar qual índice usar como referência de reajuste.